Convenience Yield
利便性利回り（コンビニエンス・イールド）
先物曲線 ✓ 引用検証済み Academic Origin（学術起源）＜定義＞利便性利回り（コンビニエンス・イールド）とは、現物（在庫）を保有することによって得られる経済的便益を表す理論上の収益率（暗黙の利回り）である。ここでいう便益には、供給途絶への備え、生産・販売の継続、契約履行能力の維持など、現物を手元に保有していることから生じる実務上の価値が含まれる。この概念は、現物保有の経済的便益に関するKaldor（1939）の議論を源流とし、Working（1949）およびBrennan（1958）による貯蔵理論の中で体系化された。[1][2][3]
English
<Definition> Convenience yield refers to the theoretical rate of return (an implicit yield) representing the economic benefit derived from holding physical inventory. This benefit includes practical value arising from having physical supply on hand — protection against supply disruption, continuity of production and sales, and the ability to maintain contractual delivery commitments. The concept traces back to Kaldor's (1939) discussion of the economic benefits of holding physical inventory, and was systematized within the theory of storage by Working (1949) and Brennan (1958).[1][2][3]